Качественное выполнение

Содержание

Задача 1………………………………………………………………3
Задача 2………………………………………………………………6
Задача 3………………………………………………………………7
Задача 4………………………………………………………………11
Задача 5………………………………………………………………12
Задача 6………………………………………………………………13
Список литературы…………………………………………………15






























Задание 1. Дайте определение категориям “инвестиции”, “капитальные вложения”, “инвестиционная деятельность”. Приведите различные подходы к определению указанных понятий.

Понятие “инвестиции” является слишком широким, чтобы можно было дать ему единственное и исчерпывающее определение. В различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности, его содержание имеет свои особенности.
В книге “Инвестиции” (А.Мертенс, Киев - 1997г.) даны определения инвестициям в различных сферах экономической деятельности:
. В макроэкономике инвестиции есть часть совокупных расходов, состоящая из расходов на новые средства производства (производственные, или фиксированные инвестиции), инвестиций в новое жилье, и прироста товарных запасов. То есть инвестиции – это часть валового внутреннего продукта, не потребленная в текущем периоде, и обеспечивающая прирост капитала в экономике.[1,4,6,17]
. В теории производства, и в целом в микроэкономике, инвестиции есть процесс создания нового капитала (включая как средства производства, так и человеческий капитал).
. В финансовой теории под инвестициями понимают приобретение реальных или финансовых активов, то есть это сегодняшние затраты, целью которых является получение будущих выгод.
Более точно, инвестиции – это обмен определенной сегодняшней стоимости на, возможно неопределенную, будущую стоимость.
В книге “Инвестиции” (У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер, Д.Б. Бейли М.: ИНФРА-М, -1997) написано: “В наиболее широком смысле слово “инвестиции” означает: “расставаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем””. Два фактора обычно связаны с этим процессом – время и риск.
Отдавать деньги приходится сейчас в определенном количестве, а вознаграждение поступает позднее, если вообще поступает, и его величина заранее неизвестна.[4,13,14,15,16,17]
В более широкой трактовке инвестиции выражают вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.
Инвестиции – это вложения каких-либо средств, фондов, вообще капитала, то есть все виды материально-имущественных и иных ценностей, вкладываемые в предпринимательскую и другие виды деятельности с целью получения дохода (прибыли), вообще итогов выгоды, прибыльного размещения капитала.
Результатом этого являются накопления, которые служат источником инвестиций.
Согласно инвестиционного кодекса Республики Беларусь под инвестициями понимаются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. А под инвестиционной деятельностью, в соответствии с кодексом - любую форму вложения капитала. [1,2,6,8,9,17]
Инвестиционная деятельность - это совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций.
Слово “инвестиция” буквально означает: долгосрочные вложения капитала с целью получения прибыли.
Понятие “капиталовложения” уже понятия “инвестиции”, т.к. оно:
а) не включает средства, направленные, например, на приобретение оборотных средств;
б) имеет в виду только денежные средства.



























Задание 2. Проведите анализ объема и структуры инвестиций в основной капитал в Республике Беларусь за счет различных источников финансирования за последние 3-4 года.

Анализ объема и структуры инвестиций в основной капитал в Республике Беларусь за счет различных источников представлен в таблице:
Объем и структура инвестиций в основной капитал в Республике Беларусь за счет различных источников
Инвестиции в основной капитал 2002 2003 2004 2005 2006
млрд. руб. 4484,6 7131,2 10783,4 15095,8 20374,1
в процентах к предыдущему году 106,0 159,0 151,2 140,0 135,0
в том числе:
Собственные средства организаций 1807,3 3180,5 4831,0 6 113,8 8659,0
в процентах к предыдущему году 176,0 151,9 126,6 141,6
Заемные средства других организаций 708,6 1076,8 1682,2 2 022,8 2954,2
в процентах к предыдущему году 152,0 156,2 120,2 146,0
Бюджентнае средства 363,3 506,3 733,3 815,2 1100,2
в процентах к предыдущему году 139,4 144,8 111,2 135,0
Средства иностранных инвесторов 188,4 313,8 442,1 739,7 998,3
в процентах к предыдущему году 166,6 140,9 167,3 135,0
Кредиты банков 650,3 1012,6 1412,6 2 430,4 3158,0
в процентах к предыдущему году 155,7 139,5 172,1 129,9
Средства населения 345,3 542,0 808,8 1 600,2 1752,2
в процентах к предыдущему году 157,0 149,2 197,9 109,5
Прочие источники 421,6 499,2 873,5 1 373,7 1752,2

Как мы видим из таблицы, объемы инвестирования в основные фонды страны росли из года в год, так в 2002году они составили 4484,6 млрд.р., в 2003 – 7131,2млрд.р., в 2004 – 10783,4 млрд.р., в 2005 – 15095,8 млрд.р., в 2006 – 20374,1 млрд.р. Наибольший удельный вес в инвестициях по источникам финансирования занимают собственные средства предприятий и заемные средства других предприятий.


Задание 3. Назовите участников инвестиционного проекта и охарактеризуйте их основные функции.

Участники инвестиционного процесса.
В инвестиционном процессе участвуют различные физические и юридические лица:
1. инвесторы (физические и юридические лица, осуществляющие вложение денежных и других средств в инвестиции органы, уполномоченные управлять муниципальным имуществом; граждане, в т.ч. иностранные граждане; предприятия и другие юридические лица, в т.ч. иностранные юридические лица, государства и международные организации);
2. заказчики (любые юридические и физические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта);
3. пользователи объектов инвестиционной деятельности (инвесторы или другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности);
4. поставщики, банковские, страховые и другие посреднические организации, инвестиционные биржи и другие участники инвестиционного процесса.[5,8,9,11,12,15]
1.Инвесторы
Важное место в инвестиционной деятельности занимают инвесторы, лица, предоставляющие денежные и другие средства, - это физические и юридические лица, принимающие решение и осуществляющие вложение собственных денежных и иных привлеченных имущественных или интеллектуальных ценностей в инвестиционный проект и обеспечивающие их целевое использование. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, то есть выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности. Во всех этих ролях у инвесторов свои интересы.
Чтобы заинтересовать инвестора, необходимо знать его интересы, для чего разрабатывается подробный бизнес-план. Он должен дать ответы интересам инвестора.[17]
Интересам инвесторов в зарубежных странах с развитой экономикой уделяется пристальное внимание. Имеются фирмы, специализирующиеся в области Investor relations. Практически все компании, выходящие на рынок капитала, работают с агентством, оказывающим услуги в области Investor relations. Размещение акций и облигаций – это тоже продажа своеобразного товара, и, для того, чтобы успешно ее осуществить, нужно уметь профессионально общаться как с потенциальными потребителями “товара” – инвесторами, так и с теми, кто уже приобрел “товар” – акционерами.
Компания, оказывающая эмитенту[1] услуги в этой области, предстает перед инвестиционным сообществом в роли серьезного и ответственного адвоката, главная задача которого – дать убедительный ответ на вопрос инвестора: а почему он должен покупать ценные бумаги именно этого эмитента?
Представитель эмитента или компания, разработавшая по заказу эмитента его программу взаимоотношений с инвесторами, должны сами хорошо знать специфику деятельности данного эмитента, а также хорошо понимать, какие именно вопросы и почему больше всего интересуют потенциальных инвесторов.
Только при этом могут быть достигнуты три основные цели, которые ставятся при реализации программы взаимоотношений с инвесторами:[5,7,11,13,14,15,17]
. убеждение желаемого круга потенциальных инвесторов в том, что
ценные бумаги данного эмитента являются для них
привлекательными;
. достижение наиболее благоприятной цены ценных бумаг;
. создание благоприятной среды для операций с ценными бумагами
данного эмитента и будущих капитальных вложений.
Успешно достичь этих целей удается в случае, если найдены правильные ответы на ряд ключевых вопросов, стоящих перед эмитентом:
. Кто является потенциальным и желаемым для него инвестором?
. Каковы его инвестиционные ожидания при вложении средств в ценные
бумаги данного эмитента?
. Как этот инвестор принимает инвестиционные решения?
. Как привлечь нужного инвестора?
. Как удержать инвесторов, уже являющихся владельцами ценных бумаг
данного эмитента?
Ответы на эти вопросы появятся тогда, когда будет проделана большая исследовательская работа, которая и составляет программу взаимоотношений с инвесторами.
Вторым участником инвестиционного процесса является заказчик
(инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные одним или несколькими инвесторами). Он осуществляет реализацию инвестиционного проекта.
Третий участник – пользователь объектов инвестиционной деятельности (инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности).
Важным участником инвестиционного процесса являются предприниматели, обеспечивающие создание конечного продукта для реализации путем использования предоставленных средств.
Участниками инвестиционного процесса являются инвестиционные посредники – институты инвестиционной инфраструктуры, выполняющие функции по взаимосвязи между инвесторами и предпринимателями. К ним относятся: инвестиционные банки, финансовые брокеры, инвестиционные фонды, страховые фонды, финансовые компании и др.



















Задание 4. Выберите вариант вложения капитала, если при вложении капитала в мероприятие А из 200 случаев прибыль 25 млн.р. была получена в 20 случаях, прибыль 30 млн.р. была получена в 80 случаях, прибыль 40 млн.руб. была получена в 100 случаях. При вложении капитала в мероприятие Б из 240 случаев прибыль 30 млн.р. была получена в 144 случаях, прибыль 35 млн.р. была получена в 72 случаях, прибыль 45 млн.р. была получена в 24 случаях. Критерием выбора является наибольшая сумма средней прибыли.


Выберем вариант вложения капитала по критерию наибольшей суммы средней прибыли.
Используем формулу:
, где х – полученная прибыль, млн.р.; f – число случаев.
Получаем для мероприятия А –
млн.р.
Получаем для мероприятия Б –
млн.р.
Таким образом, наиболее выгодным вариантом вложения является мероприятие А, так как средняя полученная прибыль по мероприятию А больше, чем по мероприятию Б.












Задание 5
Имеются данные о денежных потоках по четырем проектам (ден.ед.):
Год П1 П2 П3 П4
0 -10000 -13000 -10000 -6000
1 6000 8000 5000 5000
2 7000 10000 7000 4000
3 4000 2000 7000 3000

Полагая, что ставка дисконтирования составляет 12%, определите какой проект имеет наибольшие показатели ЧДД и внутренней нормы доходности.

Определим для проектов чистый дисконтированный доход по формуле:
, где CF – чистый поток по годам, ден.ед.; И – первоначальные инвестиции, ден.ед.; i - ставка дисконтирования, %.
Получаем -

Внутренняя норма доходности — это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равен 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню.
Иначе говоря, для потока платежей CF, где CFt — платёж через t лет (t = 1,...,N) и начальной инвестиции в размере IC = − CF0 внутренняя норма доходности IRR рассчитывается из уравнения:



Получаем, что для проекта № 2 IRR = 29%,для проекта № 1 – около 34,3%, для проекта № 3 – 37,7%, а для проекта № 4 – 50%.
Таким образом, наиболее эффективным по критерию ЧДД является проект № 3, а по норме доходности № 4.



Задание 6
Выберите вариант вложения капитала. В двух вариантах вложения капитала рассматриваются одинаковые суммы по размеру инвестиции. При первом варианте вложенный капитал совершает за год 3,5 оборотов при рентабельности продукции по чистой прибыли 24%. По второму варианту капитал совершает за год 4,2 оборота при рентабельности продукции по чистой прибыли 22%. Критерием выбора служит максимум прибыли на капитал (формула Дюпона).

Вариант вложения капитала выберем исходя из критерия максимума прибыли на капитал используя формулу Дюпона:
, где Об - оборачиваемость общей суммы активов, оборот; К - коэффициент прибыльности, %.
Получаем:
• Первый вариант
%
• Второй вариант
%
Таким образом, получаем, что максимум прибыли на капитал 92,4% получится во втором варианте, который и будет являться наиболее выгодным.