Качественное выполнение

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по предмету: «Хозяйственные риски»
(вариант 1(А))
ПЛАН РАБОТЫ
Задание 1……………………………………………………………………….3
Задание 2……………………………………………………………………….4
Задание 3………………………………….……………………………………6
Задание 4……………………………………………………………………….7
Задание 5………………………………….……………………………………8
Задание 6……………………………………………………………………….9
Библиографический список…………………………………………………...11

































Задание 1.
Проанализируйте рентабельность продукции по отраслям промышленности РБ за последние 3-4 года.
Решение:

Показатели рентабельности по отраслям промышленности Республики Беларусь в 2004 – 2006 гг. [1]

Рентабельность реализованной продукции, работ, услуг
2004 2005 2006
Промышленность — всего 15,3 15,4 15,6
в том числе:
электроэнергетика 12,6 11,1 12,6
топливная промышленность 27,9 27 29,8
черная металлургия 36,1 20,5 18,6
химическая 26,6 33,2 21,2
нефтехимическая 7,3 11 13,1
машиностроение и металлообработка 11,4 11,2 13,4
лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность 11,3 8,3 7,4
промышленность строительных материалов 10,8 9,8 10,5
легкая промышленность 5,4 4 6,7
пищевая промышленность 6,3 8,3 8,5

Анализируя показатели таблицы, мы видим, что общий показатель рентабельности промышленности в 2004 – 2006 гг. вырос с 15,3% до 15,6%.
В электроэнергетике этот показатель составил в 2004г. и 2006г. 12,6%, а в 2005г. 11,1%.
Рентабельность в топливной промышленности вырос с 27,9% в 2004г. до 29,8% в 2006г., однако в 2005г. этот показатель был меньше и составил всего 27%.
Рентабельность продукции в черной металлургии на протяжении 2004 – 2006гг. уменьшилась с 36,1% до 18,6%, это обусловлено высокими и дорогостоящими энергозатратами, высокой стоимостью ресурсной базы и высокой конкуренцией.
Пик рентабельности в химической промышленности в исследуемом периоде пришелся на 2005г., когда он составил 33,2%. В 2004г этот показатель составил 26,6%, а в 2006г. – 21,2%.
В нефтехимической области показатель рентабельности продукции вырос с 7,3% в 2004г. до 13,1% в 2006г. Рост обусловлен дешевой сырьевой базой и высокими ценами на продукты нефтепереработки.
В машиностроении и металлообработке рентабельность продукции также вырос с 11,4% до 13,4%. Это обусловлено снижением энергозатрат и проведения гибкой производственной политикой.
В лесной промышленности рентабельность продукции снизилась с 11,3% до 7,4%.
В отрасли строительства показатель рентабельности оставался примерно на одном уровне в пределах 1% (9,8-10,8%).
В легкой промышленности показатель рентабельности составил в 2004г. 5,4%, в 2005г. – 4%, 2006г. – 6,7%. Низкий показатель рентабельности обусловлен высокой конкуренцией на рынке и неспособностью предприятий легкой промышленности выпускать высококачественную и востребованную продукцию.
В пищевой отрасли показатель рентабельности вырос с 6,3% до 8,5%. Это обусловлено снижением непроизводительных затрат на производстве, высокой конкурентоспособностью продукции как на внутреннем, так и на внешних рынках.

Задание 2.
На предприятии оценивается возможность приобретения и установки новой технологической линии. Первоначальные инвестиции осуществляются единовременно и составляют 85 млн. руб.
Показатели работы новой линии (млн. руб.)

1 2 3 4 5 6 7
Выручка от реализации продукции (за вычетом налогов и отчислений из выручки) 60 65 70 70 70 65 60
Себестоимость 50 48 50 52 55 55 57

Нормативный срок службы линии – 10 лет.
В конце проекта предполагается продажа линии по остаточной стоимости.
Используется равномерный метод начисления амортизации (амортизируемую стоимость основных средств принять равной 80% инвестиций).
Оценить целесообразность осуществления данной инвестиции по критерию чистого дисконтированного дохода (NPV).
Налоги и иные обязательные платежи принять согласно действующего законодательства (ставка налога на прибыль – 24%, ставка НДС – 18%, ставка налога на недвижимость - 1%).

Решение:
Определим денежные потоки с учетом налоговых платежей и амортизации. Они равны разнице выручке от реализации продукции за вычетом налогов и отчислений из выручки, себестоимости, налогов на прибыль и недвижимость и к ним добавлена амортизация (в данном случае она является доходом).
Представим все данные в таблице:
0 1 2 3 4 5 6 7
Выручка от реализации продукции (за вычетом налогов и отчислений из выручки) 0 60 65 70 70 70 65 60
Себестоимость 0 50 48 50 52 55 55 57
Прибыль 0 10 17 20 18 15 10 3
Налог на прибыль 0 2,4 4,08 4,8 4,32 3,6 2,4 0,72
Остаточная стоимость 68 61,2 54,4 47,6 40,8 34 27,2 20,4
Налог на недвижимость 0 0,61 0,54 0,48 0,41 0,34 0,27 0,2
Амортизация 0 6,8 6,8 6,8 6,8 6,8 6,8 6,8
Затраты/доходы от продажи -85 0 0 0 0 0 0 20,4
Чистый денежный поток -85 13,8 19,2 21,5 20,1 17,9 14,1 29,3

Рассчитаем на основании полученных данных ЧДД:
[5]
где, Z – денежные потоки;
Е – норма дисконта (примем 0,1).

ЧДД представим в таблице:

Чистый денежный поток -85 13,8 19,2 21,5 20,1 17,9 14,1 29,3
Коэффициент дисконта 1 0,91 0,83 0,75 0,68 0,62 0,56 0,51
ЧДД -85 12,5 15,8 16,2 13,7 11,1 7,97 15
∑ЧДД 7,32
Подсчитав сумму ЧДД по годам, получаем, что за 7 лет инвестиции в 85 млн. руб. окупятся и прогнозное значение чистого дохода составит 7,32 млн. руб. за 7 лет.
Поэтому можно сделать вывод, что данный проект целесообразно осуществлять.






Задание 3.

Выберите вариант вложения капитала, если:
- при вложении капитала в мероприятия А из 200 случаев прибыль 20 млн. руб. была получена в 40 случаях, прибыль 30 млн. руб. была получена в 80 случаях, прибыль 40 млн.руб. была получена в 80 случаях.
- при вложении капитала в мероприятие Б из 250 случаев прибыль 30 млн. руб. была получена в 120 случаях, прибыль 35 млн. руб. была получена в 70 случаях, прибыль 40 млн. руб. была получена в 60 случаях.
Критерием выбора является наименьшая вариация прибыли (оценить с помощью коэффициента вариации).

Решение:
Определим среднюю полученную прибыль по двум мероприятиям с помощью средней взвешенной:
, х – величина прибыли, f – число случаев.[2]

По мероприятию А

млн.руб.
По мероприятию Б

млн.руб.
Определим среднее квадратическое отклонение:
[2]
По мероприятию А


По мероприятию Б


Определим коэффициенты вариации:

[2]
По мероприятию А
%

По мероприятию Б
%

Таким образом, наиболее однородным распределения прибыли в результате мероприятия Б, так как коэффициент вариации меньше, чем при мероприятии Б.

Задание 4.

Проект, рассчитанный на 15 лет, требует инвестиций в размере 150 000 долларов. В первые пять лет никаких поступлений не ожидается, однако в последующие 8 лет ежегодный доход составит 60 000 долларов. Следует ли принять этот проект, если коэффициент дисконтирования равен 12 %? Вывод сделать на основе расчета показателей ЧДД и внутренней нормы доходности.

Решение:

Построим таблицу вложений и поступлений денежных средств.

Годы Потоки, тыс.дол. Коэф. Дисконта ЧДД
0 -150 1,000 -150,000
1 0 1,120 0,000
2 0 1,254 0,000
3 0 1,405 0,000
4 0 1,574 0,000
5 0 1,762 0,000
6 60 1,974 30,398
7 60 2,211 27,141
8 60 2,476 24,233
9 60 2,773 21,637
10 60 3,106 19,318
11 60 3,479 17,249
12 60 3,896 15,401
13 60 4,363 13,750
14 0 4,887 0,000
15 0 5,474 0,000
∑ 19,126

Таким образом, ЧДД доход за 15 лет составит 19,126 тыс. долларов.

Из уравнения [5] находим, что IRR (внутренняя норма доходности равна 13,5%.

Таким образом, данный проект можно осуществлять так как ЧДД доход за 15 лет составит 19,126 тыс. долларов, а внутренняя норма доходности выше ставки дисконта и позволяет получать прибыль.

Задание 5.
Выберите вариант вложения капитала, исходя из следующей информации:

Номер события Полученная прибыль, млн.руб. Число случаев
Мероприятие А
1 40 25
2 20 40
3 30 35
Мероприятие Б
1 5 35
2 10 10
3 15 25
4 25 25
5 30 15

Критерием выбора является наибольшая величина средней прибыли.

Решение:
Определим среднюю полученную прибыль по двум мероприятиям с помощью средней взвешенной:
, х – величина прибыли, f – число случаев.[4]

По мероприятию А

млн.руб.
По мероприятию Б

млн.руб.
Таким образом, наиболее привлекательным для вложения капитала является мероприятие А.

Задание 6.
Анализируются проекты (в долларах США):

Проект Инвестиции Доход 1-го года Доход 2-го года
А -4000 2500 3000
Б -2000 1200 1500

Ранжируйте проекты по критериям внутренней нормы доходности, дисконтированного срока окупаемости, ЧДД, если ставка дисконтирования 12%.

Решение:

Определим внутреннюю норму доходности:
[5]
А –
-4000+2500/(1+IRR) +3000/(1+IRR)2 =0
Решив уравнение, получим, что IRR= 23,5%

Б -
-2000+1200/(1+IRR) +1500/(1+IRR)2 =0
Решив уравнение, получим, что IRR= 21,7%

Определим ЧДД:

Проект Инвестиции Доход 1-го года Доход 2-го года ∑
А -4000 2500 3000 1500
Б -2000 1200 1500 700
К-нт дисканта 1 1,12 1,2544
ЧДД – А -4000 2232 2392 624
ЧДД – Б -2000 1071 1196 267

Определим дисконтированный срок окупаемости:

Исходя из таблицы расчета ЧДД видно, что вложенные инвестиции окупятся во втором полугодии второго года.





Представим все критерии в таблице:

А Б
IRR, % 23,5 21,7
NPV, дол. 624 267
Срок ок-ти менее 2 лет менее 2 лет

Таким образом, наиболее предпочтительным является проект А.