Качественное выполнение

Основные источники финансовых ресурсов

Финансовые ресурсы предприятия – это денежные доходы и поступления, находя-щиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих. Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ре-сурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения.
Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учре-ждения предприятия, когда образуется уставный фонд. Его источниками в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования выступают : акционерный капитал, паевые взносы членов кооперативов, отраслевые финансовые ресурсы (при сохранении отраслевых структур), долгосрочный кредит, бюджетные средства. Величина уставного фонда показывает размер тех денежных средств – основных и оборотных – которые ин-вестированы в процесс производства.
Способы оценки степени риска

Для любого бизнеса важным является не избежание риска вообще, а предвидение и снижение его до минимального уровня.
Для снижения потерь от возможных просчетов предусматриваются специальные процедуры, помогающие учесть неопределенности и риски на всех этапах реализации проекта.
Зная виды и значимость рисков можно на них воздействовать снижая их влияние на эффективность проекта. Иными словами перед экспертом стоят следующие задачи:
- выявление рисков;
- оценка рисков;
- определение способа снижения риска на каждом этапе осуществления проекта;
- организация работы по управлению рисками.
Риск - неопределенность, связанная с возможностью возникновения неблагоприят-ных ситуаций и последствий в ходе реализации проекта. Риск присутствует, когда веро-ятности, связанные с различными последствиями, могут оцениваться на основе данных предшествующего периода.
Назначение анализа риска - дать потенциальным партнерам необходимые данные для принятия решений о целесообразности участия в проекте и предусмотреть меры по защите от возможных финансовых потерь.
Когда говорят о необходимости учета риска при управлении проектами, обычно имеют в виду основных его участников: заказчика, инвестора и покупателя, а также страховую компанию.
Задача
Актив предприятия (А) за отчетный период составил 1100 млн.руб. Для производ-ства продукции оно использовало 900 млн.руб. собственных средств (Б) и 200 млн.руб. заемных (С). В результате производственной деятельности прибыль предприятия для уплаты процентов за кредит и налога на прибыль составила 250 млн.руб (Д). При этом финансовые издержки по заемным средствам составили 35 млн.руб (К). В отчетном пе-риоде налог на прибыль составил 30%.
Требуется рассчитать для данного предприятия:
1. Прибыль, подлежащую налогообложению.
2. Чистую прибыль.
3. Чистую рентабельность собственных средств.
4. Экономическую рентабельность.
5. Уровень эффекта финансового рычага.
Решение: Результаты решения сводим в таблицу

№ Искомые показатели Расчетная формула Результаты расчета
1 Прибыль, подлежащая налогообложению Пр. = Д - К 250-35 = 215
2 Налог на прибыль Нпр. = Н×Пр. 30×215/100 = 64,5
3 Чистая прибыль Чпр. = Пр. – Нпр. 215 – 64,5 = 150,5
4 Чистая рентабельность собственных средств Чрсср. = (Чпр. : Б) ×100% (150,5/900) ×100 = 16,7%
5 Экономическая рента-бельность Эр. = (Д : А) × 100% (250/1100) ×100 = 22,7%
6 Уровень эффекта финан-сового рычага ЭФР = (1-Н) × (Эр. – СРСЗС) × С/Б (1-0,3) × (22,7 – 17,5) × 200/900 = 0,8
Средняя расчетная ставка по за-емным средствам СРСЗС = К/С (35/200) ×100 = 17,5%

Следовательно за кредит предприятие получило приращение к рентабельности соб-ственных средств в размере 0,8% (эта и есть первая концепция финансового рычага)
Сделаем проверку. Действительно, если К = 0, то Пр. = 250, а Нпр. = 0,3 × 250 = 75 и Чпр. = 175. Чрсср. = (175/1100)×100% = 15,9%. В нашем случае мы использовали за-емные средства. Рентабельность собственных средств в этом случае составила 16,7%, что и подтверждается нашими расчетами (16,7 – 15,9 = 0,8)